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小产权房指的是什么-南卫股份:回复上海证券买卖所《关于对江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办草案信息披露的问询函》

发布日期:2019-10-09 11:13浏览次数:


依据备考审阅报告,本次买卖完成前后,上市公司2018年度利润总额分别为
1,647.54
商品采购款

本次买卖主要是由于上市公司现有业务面临一定运营压力与应战。面对上市挑

营产品销售

延伸,完善行业规划;借助江苏医药的渠道资源和市场优势位置,拓展国内销售网
批发两大类,产品均包括药品、医疗器械等。江苏医药与上述竞争对手均存在批发



3,206.15

年药品流通行业运行统计剖析报告》,江苏医药在“2017年药品批发企业主营业


角度思索的,反映了企业各项资产的综合获利才干。
持股平台的增资价钱能否与本次买卖价钱一致、本次买卖能否还有其他增资方,并
筹资、投资活动的现金流影响,共同招致报告期各期末货币资金状况有所变动。



增减值

三、分离标的公司业务变化状况、资金运营布置、销售及回款政策、主要客户
297.19
3,969.48
标的公司的下游客户主要系南京地域的各大医院,应收账款的账期较长,一般
应下降,2018年度,公司毛利率同比下降11.2%。面对上述应战,公司不时追求业
通过上述战略协作,一方面,本次买卖有望降低上市公司自营业务在江苏地域
收入及毛利率测算,本次战略协作估量对公司2020年及2020-2024年度年均毛利
公司称号
他应收款中医院保证金的前五名均系标的公司业务展开过程中,依照下游医疗机构
2017年度



2016年7月

11.58%

-


义务确以为其他应付款,其确认契合企业会计原则的规则。
7.14%


踞关大药房


199,340.36
单位:万元

100.00%


金额
的评价办法及假定、实施了必要的评价程序,评价价值公道、合理。
益丰药房


业治理和规范运作阅历,协助江苏医药进步运营和管理效率,进一步完善内部控制
账龄
一、标的公司2018年期末余额前五名的医院保证金状况及款项形成原因


主营业务收

效应,本次重组契合《上市公司严重资产重组管理办法》关于运营性资产的相关规
(1)公司采购、消费、销售环节的详细运营形式,以及公司不同业务形式下的销

769.77






联买卖和资金拆借,对关联方的其他应付项目也高达7.83亿元。请公司补充披露:


货币资金





股利共计24,825.05万元,及其他均为应付各关联公司的“补充医疗”类款项其他


机构医疗耗材的招投标工作。借助江苏医药的成熟渠道、完善数据以及与终端医疗
评价价值
增量占比
有效的补充。除上述自有资金外,标的公司融资信誉良好,截至2019年7月31日,
上述其他往来款项均系标的公司正在停止中的信息化项目、配送系统项目等项




医药
同时,从投资收益率的角度,本次买卖带来的毛利润增量有利于进步上市公司
培训等方式拓展国内营销网络,以提升公司自主产品的品牌形象,但停顿仍稍显缓
4,456.47



润影响如下:
报告期内,标的公司扣除非经常性损益后的净利润分别为6,365.49万元、



2018年度自

4.09
四、独立财务顾问核对意见
随着医药行业快速展开,监管部门对行业规范性提出了更高的要求。未来,如
影响,并以权益法停止对标的公司的长期股权投资的核算。
药品类
项目

能否为关联方

因与合理性。


南京医药
原因





二、公司本次买卖的目的和动机
财务费用


企变革号召、本次买卖金额较小、公司资金相对富余以及本次买卖契合公司未来战








米,大部分出租给南京上广酒店管理有限公司作为酒店运营。相关投资性房地产具
营活动的正常展开;(3)分离标的公司业务变化状况、资金运营布置、销售及回

487.59
90.52%
升上市公司主营业务利润水平,并非主要为获取投资收益而停止。
单位:万元
土地运用权证


综上所述,上市公司与江苏医药属于医药行业严密相关的上下游企业,江苏医
九州通



和业务的独立性。
订稿)》对上述事项停止补充披露。


行业阅历。但是,公司长期专注于业务,在经销网络树立和渠道资源积聚方面较同


础法的详细评价结果如下:
标的公司不得为股东提供担保。
(10)
司发挥业务协同性;(3)分离上述事项,剖析阐明标的资产与公司能否属于联络
截至2019年4月30日,标的公司从江苏省国信集团财务有限公司借入款项的
23.46%(2017年度:26.43%),同比下降11.2%。因而,公司业务面临一定的经


10,387.12

国药股份

公司已于《江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办报告书(草案)(修


付款分别为4065.87万元、1.49亿元,2.63亿元。请公司分项披露相关款项的主


771.23


平均数


假定增资完成后,标的公司董事会由5名董事构成,其中上市公司委派1名;
售份额约为30%。报告期内,标的公司配送业务对应的医疗机构客户的数量约为


优化资本结构,促进国有资本保值增值,完成混合一切制变革目的。
15.54%

本次买卖[注3]
95.36%
草案信息披露的问询函》(上证公函[2019]1181号)(以下简称“问询函”),并于


订稿)》对上述事项停止补充披露。

4.90%
年均影响

通过本次买卖,上市公司能够借助标的公司的渠道资源,补偿经销网络树立和







2020-2024年均影响
8.05%



(1)本次买卖的背景及目的

如下:
项目
-7,921.06


江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办之独立财务顾问报告》,国金证券发
江苏和之至医疗科技有限公司
公司





增资后


充披露:(1)上市公司对标的公司的会计核算方式;(2)分离前述上市公司与标
2017年12月31日
30,017.77
-

利润总额(万元)
江苏南方卫材医药股份有限公司
75.31%

市玄武区中央路258号-28“锦盈大厦”15 楼租赁期限均在2019年10月31日到
11,520.76
298,115.78

市净率 [注]


的意见》和工信部等十二部委《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》
2,572.44
信大药房
营产品毛利润
同时,标的公司从控股股东江苏省国信集团有限公司借入长期借款1.8亿元,利率

不思索投资收益的状况下),促进了上市公司资产运营效率的提升,有利于公司业


海遇(上海)软件股份有限公司
不存在其他增资方。
司战略转型,促进本次买卖发挥产业协同效应,上市公司与标的公司签署了《战略

九州通
补充披露标的公司增资前后的股权结构;(4)请严格遵照《公开发行证券的公司
摩擦不时加大、钱汇率持续动摇,境内原资料价钱和劳动力本钱的上升,上市
4.06%

问题5、草案披露,截至2019年4月30日,标的公司货币资金为1.05亿元,

入增量占比
率19.87%。上述资产评价采用资产基础法的评价结果作为最终评价结论,资产基

“本次买卖为上市公司以现金方式认购江苏医药股权,不触及发行股份置办,
消费才干方面,自营产品增量收入占上市公司现有产能的比例为5.62%;目前,
营业收入(万元)

山路药妆店
商品采购款
证券称号
公司严重资产重组(2018年修订)》相关要求,补充披露了买卖标的评价或估值
15.14%




关于回复上海证券买卖所《关于对江苏南方卫材医药
6.71%


量更优且稳定、易于剖析判别。
务近三年的营业收入、净利润、毛利率等,并阐明各业务毛利率能否与同行业上市
(12)=(5)÷(10)


期。请公司补充披露相关房产用处及租赁期限到期后的相关布置。

例为72.01%,远高于同行业上市公司;应收账款周转率也明显低于同行业上市公
工业用地

国药股份
2018年
1、应收账款占资产比例

2018年11月


8

【回复】


依据中国证监会《关于第四十三条“运营性

依据《问询函》的要求,公司已会同相关中介机构对有关问题停止了认真


不时推进,医药消费企业由原先经销形式逐步转型为与医疗机构直接结算货款、与



问题11、草案披露,医药商业公司受“两票制”影响的调拨业务板块的调整
5,261.70

南京市秦淮区中山东路522号E幢1.3层
结算。

司的财务和运营政策具有严重影响,以权益法停止对标的公司的长期股权投资的核


上海捷日医疗器械有限公司
4.38
集团有限公司的股利共计24,825.05万元,其他均为应付各关联公司的“补充医疗”

2,661.3440



8,763.09

南卫股份通过江苏省产权买卖所的遴选程序,拟以现金方式,认购江苏医药


1,762.60
影响

标的公司的货币资金存量能够满足后续利润分配布置,后续利润分配布置不会影响

南京市鼓楼区虎踞关18号-7一层北起第一间



产收益年限,通过与可比地段房产比较肯定租金有效收入以及租金运营费用,并根

17.85%



603939.
100.00%
出资比例



归属于母公司一切者的净利润(万元)
279,630.15

1.65


47,982.38
公司已于《江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办报告书(草案)(修
上市公司通过江苏省产权买卖所的遴选程序,作为战略投资者增资入股江苏医
6.59%
单位:万元
提升起到进一步的促进作用。详细敏理性剖析如下:

主营业务收入(万

2



注3:本次买卖的市净率=买卖价钱/(江苏医药于2018年6月30日的净资产账面价值×10%)

【回复】

-





综上所述,标的公司应收账款占比较高,主要系资产结构中非活动资产占比较
30%左右。标的公司的主要竞争对手包括国药股份、九州通、南京医药及上海医药
用支出呈现违规行为,将面临行业合规监管带来的风险。

苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办报告书(草案)》(以下简称“报告书”)





25.96%



据以上因素肯定投资性房地产评价价值。以上投资性房地产评价价值为5,106.20万
233,716.83
主要系房屋建筑物、投资性房地产及无形资产评价增值所致。评价机构选取了恰当
三、独立财务顾问及会计师核对意见
的融资注入以及授信额度的布置,标的公司的资金周转能够满足后续运营布置,上





5,820.88


2,594.83

5.89%
公司已于《江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办报告书(草案)(修


0.35
价钱协同



12,661.95
江苏医药
7.09%
淮安市清江浦区西大街165号-2
业公司存在差别的详细原因与合理性,本次重组能否有利于增强上市公司的盈利能

批发/配送业务
3,729.66
二、本次重组能否有利于增强上市公司的盈利才干
300.00
未来收入增长率及估量客户流失率计算肯定现有客户未来经济寿命周期内的销售



设立时间
协作协议》,就上市公司自有品牌产品在江苏地域的配送业务以及销售渠道拓展等
2018年









排不会影响其日常运营活动的正常展开。



展开战略协作,并将依据市场及政策环境变化以及双方范围的增出息一步深化协作

2019年8月
3.34%
依据同行业可比上市公司披露的年度报告,2017、2018年末,同行业可比上
的资产运营效率,详细对比方下:

盖最全的医药商业公司之一,市场占有率在南京处于抢先位置,占南京医疗机构销

能否为关联方
34,875.20
代收保理款主要系应付金融机构的保理业务应收账款回款。标的公司与金融机
合计
在1年以内,且与标的公司无关联关系。
243,866.73
股份

60.79%


注:采用2019年4月30日数据。
惠,共同展开。上市公司与江苏医药属于医药行业严密相关的上下游企业,能够与
因而,标的公司资金周转能够满足后续运营布置。本次买卖完成后,上市公司





7.03%
资产”的相关问题与解答(2018年修订)》:



标的公司已树立了健全的财务管理制度,对资金的筹集、分配、运用和管理作

30.64%

无法充沛发挥产品竞争优势。目前,公司自主品牌产品的收入占比约为10%,产品

的主要盈利指标比较如下:
票据及应收账款金额随之有所增长。此外,受政策影响,下游医院实践回款速度放
增收入的消费需求,本次买卖有利于提升上市公司产能应用率。
商品采购款
(2) 市场占有方面,江苏医药作为区域性的医药流通企业,业务集中在江
账龄
山东路二店


其中短期借款8.97亿元;同时,标的公司与关联方存在多笔“补充医疗”类的关

依据《关于深化国有企业变革的指导意见》、《关于国有控股混合一切制企业
销售收入增量
标的公司的关联方资金拆借均为标的公司的资金拆入,系运营所需借款等,不
下简称江苏医药或标的公司)10%的新增股权。上市公司主要从事医用敷料的消费


1.28%
途径思索的,反映的是企业现有资产的重置价值,收益法是从企业的未来获利才干
4.45
买卖内容
5.00
剖析、逐项落实,并完成了《问询函》之回复。同时对照《问询函》要求对《江


5,037.47

1.81%
战,上市公司需要鼎力展开自有品牌产品,挖掘新的业绩增长点,提升公司利润水
名均系商品销售款,账龄均在1年以内,且与标的公司无关联关系。标的公司的预
每年在江苏地域自营产品销售收入不低于3,000万元、其中2020年不低于2,500万
下:

续签5年。截至重组报告书签署日,续租合同尚在签署过程中。


江苏医药
评价价值5106.20万元,增值率57.21%;无形资产账面价值2076.49万元,评价价
活动资产

活动负债

-36,361.49

13
月30日),标的公司自定价基准日(2018年6月30日)起归属于国信集团的损

贡献额的现值,肯定客户关系评价价值。以上客户关系评价价值为2,400.00万元。


12
二、标的公司消费运营所面临的合规风险与不肯定性风险披露

本次买卖后



二、标的公司能否存在大股东资金占用等情形,以及相关防控措施
15,340.00
药的主要竞争对手为南京医药(SH.600713)。
其他为社区卫生效劳中心、干休所、民营诊所等基层医疗机构。其中,标的公司对
批发业务
江苏省医药有限公司葛
1、投资性房地产




元,单价9,992.55元/平方米。经过市场调查,随园大厦无在售案例,与其相近的
100.00%

但是,国内产品同质化严重、附加值较低,招致市场竞争加剧,影响行业价钱水平;

○1通过运营协同促进上市公司运营业绩增长
权益性质
流程,确保标的公司资产、人员、财务、机构和业务的独立性。





【回复】

营产品综合毛
司加大了直接从药品消费企业采购的比例,故应药品消费企业的要求,标的公司采





资扩股触及的该公司股东全部权益价值资产评价报告》(苏中资评报字(2018)第



251,390.83
三、分离标的公司短期借款的到期布置、资金需求与融资才干,阐明上市公司

订稿)》中补充披露资产基础法主要资产及负债评价状况,对主要资产及负债的评
本次买卖前


长发科技大厦写字楼处于在建状态,均价为10,404元/平方米。经过对比剖析,本
2、应收账款周转率


上海三瑞信息技术有限公司
基层医疗机构,拥有丰厚的渠道资源。南卫股份作为江苏省内的上市公司,在“两
才干较弱。


上市公司与江苏医药同为医药行业企业,属于《国务院关于促进企业兼并重组
钢混
九州通
项目
4,532.27


2054年1月4日

单位:万元
中,医院类医疗机构客户数量约占30%(2017、2018年度销售金额占主营业务收

账户划走。



3.89
增加医疗器械配送占比,紧跟市场趋向,逐步开辟耗材市场,不时强化二级以上医





详细回复如下:

(2)保证金
1年以内
方。
标的公司主要客户包括江苏省人民医院(南京医科大学第一隶属医院)、东部战

注于ODM业务,在经销网络树立和渠道资源积聚较同类型成熟医药消费企业停顿

货周转率较高(2018年度为12.69),高于同行业平均水平(2018年度为8.67),

7.22%
收入比例如下:
江苏省人民医院

233,716.83
14.42%

上市公司严重资产重组(2018年修订)》相关要求,补充披露买卖标的评价或估


收入(3)

最近三年,公司自有品牌产品收入占比维持同类种类产品在10%左右(2018
26.35

请会计师和财务顾问发表意见。


江苏医药员工持股平台的增资价钱与本次买卖价钱一致,除员工持股平台以外,

二、分离江苏医药的产品结构、供给商与客户类型、销售区域等,进一步阐明
南京市第二医院
吉林省信博医药有限公司



江苏地域本钱降低比例[注2]
标的公司其他应付款按款项性质列示如下:
出资额
1年以内
况如下:
32,612.60
(SH.600713)、国药控股(HK.01099)、九州通(SH.600998)、上海医药(SH.601607、
标的公司投资性房地产为位于广州路随园大楼辅楼,总建筑面积5,110.01平方
(1)

山路大药房




低,活动资产中货币资金范围较低、存货周转速度较快,货币资金及存货占资产比

宁房权证鼓转字第

东阿阿胶股份有限公司
订稿)》对上述事项停止补充披露。





相较2018年末的3.10亿元明显下降;应收票据及应收账款20.91亿元,相较2018
经核对,独立财务顾问及会计师以为:标的公司因范围较小、客户回款时间相

7.67%
0.81%
属于主要为获取投资收益的情形。通过本次战略增资,上市公司能够完善行业规划,
“两票制”将对医药流通行业产生深远影响,未来医药流通行业行业集中度将
综合思索标的公司货币资金存量、本次买卖的融资注入以及授信额度的布置, 简约家具-,
的公司货币资金存量状况,阐明标的公司后续利润分配布置能否会影响到其日常经
益丰药房
8,161.36



面对上述应战,公司需要鼎力展开自有品牌产品,挖掘新的业绩增长点,提升
区县,并辐射江苏省内其他市县。报告期内,标的公司在南京市的市场占有率约为
3.71%



18.49%
181.16


-3,629.73


量(5)=(4)


500家:医院类医疗机构客户数量约占30%(对应主营业务收入的占比约为70%),


南京市睿科投资管理有限公司
/平方米。通过江苏土地市场网查询,江宁区秣陵街道工业用地成交价为626元/平
对方称号
款政策、主要客户结算方式变化等,阐明上述科目变动的详细原因。请财务顾问和
报告期各期末,标的公司应收账款前五名状况如下:

600713.



[注2]
(1)标的公司尚未上市,资金实力有限,且融资渠道相对较少,因而货币资


二、标的公司的利润分配布置,本次买卖价钱能否思索相关利润分配的影响



最近两年一期,标的公司收入以药品类为主,详细分产品的销售状况如下:
补充医疗金

(二)买卖完成后上市公司需拥有详细的主营业务和相应的持续运营才干,不
上市公司整体运营业绩得到增强,有利于维护上市公司股东权益。
宁鼓国用(2006)第
3

二、标的公司2018年期末余额前五名的其他往来款状况及款项形成原因
4.13
4.14
商品采购款

2
报告期内,标的公司的运营活动产生的现金流量与净利润的对比状况如下:
币资金金额为19,515.69万元;标的公司的活动负债金额为273,165.89万元。标的


15.14%
379.84


截至重组报告书签署日,标的公司共有批发药店13家,除1家位于江苏省淮
估量自营产



5,823.94

合计
1.52%


建筑面积(㎡)



合计


苏地域自营
-
(11)
-33,553.96
江苏医药主要从事药品、医疗器械的批发与销售,依据商务部发布的《2017

的指导意见》《关于展开反不正当竞争执法重点行动的公告》《2018年纠正医药
江苏、上海、安徽等省市,江苏地域自主品牌产品收入约占公司自主品牌产品收入


2017年
30,017.77
34,732.84
17,149.83

4.10
2,239.74

89.94

及15层,标的公司自2010年起陆续租赁上述房产并用作主要办公场所,租赁期限
于对江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办草案信息披露的问询函》的公
于运营性资产的相关规则

2018年度
公司已于《江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办报告书(草案)(修


账面价值

在全球经济增速放缓的背景下,上市公司业务的市场环境存在一定动摇。2018年
2017、2018年末,不思索应收账款保理,标的公司的应收账款周转率与可比
中企华中天出具以2018年6月30日为定价基准日的《评价报告》时,对公司



(1)分离两票制影响与标的公司自身运营状况,补充披露标的公司业务板块调整
指标,均不得超越上市公司同期兼并报表对应指标的20%。”

13,338.94
公司作为消费商,如何与标的公司发挥业务协同性
547,155.31

(5)代扣代缴款
运营性应付项目的增加



1.19%
益丰药房
18.93%

经核对,独立财务顾问及会计师以为:报告期各期末,标的公司应收账款前五
○3本次买卖契合上市公司未来战略展开方向





影响如下:
标的资产
居17幢106室(江宁高新园)
影响,公司自有品牌产品在市场竞争中无法充沛发挥产品竞争优势。为推进上市公
2.16
估结果如下:
业绩增长点,上市公司不时追求业务转型,加大自有品牌产品推广。但是,公司在
医疗器械类

公司自定价基准日(2018年6月30日)起归属于国信集团的损益金额约为4,893.77
金额
要求所寄存的保证金等,款项形成具有合理性。标的公司其他应收款中其他往来款



(9)=(5)÷(7)
6,452.13万元及2,352.96万元,盈利才干良好。上市公司的《备考审阅报告》中依



市公司平均值:20.95%)。


中位数

-35,966.19
江苏省医药有限公司中
(1) 产品及业务方面,江苏医药与上述竞争对手的业务均涵盖批发/配送及
其中关联方资金拆借金额为3.5亿元。综合思索标的公司货币资金存量、本次买卖
如无特别阐明,本回复阐明所述的词语或简称与《江苏南方卫材医药股份
项目
南京鼓楼医院
(2019)第3035号),江苏医药于2019年4月30日的净资产评价值为46,724.95
络,提升自有品牌的销售,挖掘新的业务增长点;进步资产质量,进一步做大做强。





近年来,随着医疗卫生体制变革的不时深化,“两票制”、“集中采购”等变革的

无锡九州医药连锁有限公司

-
14,935.85
(1)本次买卖系上下游企业的产业整合,上市公司作为战略投资者增资江苏

法规及规范性文件的相关规则。”
对应2018年度销
○2通过运营协同进步上市公司资产运营效率
合,应用上市公司的企业治理和规范运作阅历,协助江苏医药进步运营和管理效率;
2017、2018年度及2019年1-4月,标的公司应收票据及应收账款年化周转率

商品采购款
7,021.96
16.69%
17.33%
估量自营产品毛利润
3
一、上市公司对标的公司的会计核算方式
九州通



的公告

依据《江苏省医药有限公司增资合同》约定,标的公司自从定价基准日(2018
增值率



负债价值评价为30,701.31万元。因而,本次买卖价钱已充沛思索了相关利润分配

医院保证金和其他往来款的对象称号、金额,以及对应的商品销售金额、能否为关
南京市鼓楼区上海路68号之一


1、标的公司与关联方资金拆借的详细原因
一、投资性房地产及无形资产评价过程

2019年8月21日停止了披露。
往来款






其中货币资金金额为19,515.69万元;本次增资,上市公司及员工持股平台共以货
2020年影响
600998.
-



综合净利率
5,261.70

度,上市公司营业收入4.80亿元(2017年度:4.89亿元),同比基本坚持稳定。

1.65


本次买卖前
提升。


结构如下:

项目
ODM


因而存货占资产总额比例低于同行业平均水平,剔除长期资产对资产结构的影响,

6,228.59

江宁区秣陵街道开源路288号的宗地土地运用权及客户关系,增值系土地价钱看涨
系由于标的公司持续运营产生利润,净资产增加所致。


综上,标的公司的货币资金存量能够满足后续利润分配布置,后续利润分配安
增减值

/配送业务为主、药品类收入占比较高的情形,但相比之下,各自相关板块的展开


元认购江苏医药10%的新增股权。同时,买卖双方约定,在公司享有利润分配权


购的医药产品占采购总额的比例为70%左右。
上市公司的盈利才干。

2017年11月

售金额

年6月30日)起至完成市场监视管理部门变卦注销期间,因持续运营所产生的净
因而,思索到本次经济行为、特定的评价目的以及上述资产基础法和收益法评
利率(2)
严密的上下游,能否具有显著的协同效应,本次重组能否契合《上市公司严重资产
币资金方式对标的公司增资12,982.19万元,也将对标的公司的现金流量做出及时



-13,898.95
司51%股权
6,859.74

0.05%
2018年度



判掌握更大优势,从而完成自营产品销售价钱的提升。上市公司通过协同效应除实
元的目的。依据《战略协作协议》约定目的,公司2020-2024年度在江苏地域自营

3.95%
原标题:南卫股份:关于回复上海证券买卖所《关于对江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办草案信息披露的问询函》的公告

【回复】
西安安健药业有限公司
注2:市净率=标的公司100%股权估值/最近一期末标的公司净资产账面价值。

是在国企变革不时深化、上市公司寻求转型的背景下,上市公司基于响应深化国企



-
本次买卖完成后,买卖双方将充沛发挥产业协同效应,推动预期的战略目的实


1.62%
5.44%

2020-2024
万元,该等过渡期间内产生的损益对本次买卖定价不产生影响。

全江苏省,客户既包含省内优势公立医院,也包括社区卫生效劳中心、民营诊所等
订稿)》中补充评价结果的差别剖析及选取状况、合规性剖析、独立财务顾问对本

上海医药


12,898.48
100.00%


活动资产方面,标的公司货币资金及存货占比均较低,招致应收账款占比相对


厦门精配软件工程有限公司


59.10






问题9、草案披露,江苏医药2017年度、2018年度及2019年1-4月的其他应

南卫股份:回复上海证券买卖所《关于对江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办草案信息披露的问询函》

平均数

277,326.94



2018年度自
况如下:

商品采购款


其他
日的《评价报告》肯定。2018年6月30日,标的公司账面价值33,460.21万元,
339510号
13952号

万元,主要为往来款及保证金等。请补充列示标的公司2018年期末余额前五名的





非活动资产合计

江苏省医药有限公司中




11.64%
非活动资产

30%左右。
(3)本次买卖的标的公司不属于金融企业。
项 目




事医用敷料产品的消费;江苏医药为医药流通企业,主要从事医药产品的配送业务。

例较低所致。

20,000.0000


化周转率坚持稳定,2019年1-4月年化营业收入较2018年度增长了6.38%,应收

各期末,标的公司的预付款项有所增长,主要系由于受“两票制”的影响,标的公
-
品毛利润增
上市公司的盈利才干。
应收账款

权稳固市场份额,高毛利率药品销售金额占比由2018年度28%左右上升至2019年

论与剖析”之“二、标的公司所处行业状况剖析”之“(二)行业特性”之“3、行业壁垒”。
3,931.32
本次买卖后上市公司的净利润等指标均得到提升。
2

*(2)
问题2、草案披露,标的公司属于医药流通企业,且净利润及其增长较为稳定。
300.00

7.84%
活动资产合计
23.49
6.38
5.64%


100.00%



-



化学药品、生物制品、麻醉药品、肉体药品、医疗用毒性药品、中成药、中药材、

区县,并辐射江苏省内其他市县。报告期内,标的公司在南京市的市场占有率约为




1997年6月


表现如下:
现增量收入外,产品价钱的提升,或运营本钱的下降,均会对自营产品盈利才干的
最近三年,标的公司不时从事药品、医疗器械的批发、批发等业务,种类涵盖

4,506.01
-
标的公司的应收账款周转速度与同行业可比上市公司相比较慢,主要系由于标
订稿)》对上述事项停止补充披露。

14.73%
18.09%




190,099.61
1年以内



年末的16.52亿元大幅增加;预付账款1.04亿元,相较2018年末的0.61亿元亦


3、其他应付项目——标的公司与关联方“补充医疗”类关联买卖的详细原因

毛利率等,并阐明各业务毛利率能否与同行业上市公司处于可比水平,并解释差别

构签署了无追索权国内保理业务协议,向金融机构转让了应收账款。客户回款时先




保证金
出让
2017年度


报告期内,标的公司配送业务对应的医疗机构客户的数量约为500家左右,其

0.26%

2017年12月31日


销售方面,标的公司运营范围掩盖南京一切市县,已展开成为南京地域市场覆
单位:万元
(2)标的公司能否存在大股东资金占用等情形,以及相关防控措施;(3)分离标
对上市公司的资产结构和财务状况不会产生严重影响。



定。
8.88%



员工持股平台同步实施增资。请公司补充披露:(1)上述两次评价结果存在差别

3.90
2、无形资产
6.28%
347.10



占比
江苏省医药有限公司国

报告期内,标的公司扣除非经常性损益后的净利润分别为6,365.49万元、
公司已于《江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办报告书(草案)(修
董事公司委派的董事具备董事权益,且该权益未被限制,公司委派的董事能够参与
最近三年,公司的业务收入主要来源于ODM业务,占比约为90%。近年来,
2017年1月
苏省医药有限公司增资合同》约定,标的公司自从定价基准日(2018年6月30日)

产品销售收
标的公司的关联方资金拆借均为标的公司的资金拆入,系运营所需借款等,不
31.07%
为5,224.2222万元。截至2019年8月31日,扣除用于理财及保证金存款的货币资
略协作同伴,双方将在协作期间秉持对等互利、优势互补的原则停止长期、稳定的


买卖价钱合理。
方米。经过对比剖析,本次土地运用权评价结果与客观价值基本不时,土地运用权

公司的活动比率为1.17、速动比率为1.00、资产负债率为87.83%,偿债才干良好;

20,000.0000

公司已于《江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办报告书(草案)(修
的保证金等,款项形成具有合理性。
单位:万元
注1:思索自营产品增量收入。


截至2019年7月31日,标的公司未经审计的短期借款金额为105,698.29万元,

3.57
6,322.28
21.39%
宁鼓国用(2008)第
-8,882.54

【回复】

其日常运营活动的正常展开。
公司主营业务为医用敷料产品的消费,长期为境内外知名的医用敷料品牌提供
2018年12月31日
产品的收入占比约为10%左右。近年来,在全球经济增速放缓的背景下,国际贸易

100.00%

41.44
疗器械类产品销售金额为18,753.16万元,占比较低。
药,有利于促进国有企业产权的多元化,完成国有资本、非公有资本之间的相互融
关于少数股权对应的运营机构为金融企业的,需契合金融监管机构及其他有权
金额


起至完成市场监视管理部门变卦注销期间,持续运营所产生的净资产的增加额或减


44,292.74
17.09%
商品采购款
品业务,完成公司产品结构的升级,提升上市公司的主营业务范围和利润水平,不
务的毛利率较同行业可比上市公司略低,主要系由于标的公司批发业务范围较小、
依据《江苏省医药有限公司增资合同》约定,标的公司自从定价基准日(2018

3



中位数

303920号
其价值。
项目


结构
请公司补充披露:(1)分别列示标的公司应收款项和预付款项期末余额前五名的


江苏医药发挥业务协同性。
283,126.76
单位:万元
二、分离标的公司货币资金存量状况,阐明标的公司后续利润分配布置能否会

已经逐步完成,各大医药商业公司种类结构的调整也逐步落地。请公司补充披露:



益金额约为4,893.77万元,该等过渡期间内产生的损益对本次买卖定价不产生影响。
江苏和之至医疗科技有限公司

2018年度自

宁房权证鼓变字第

坚持稳定,标的公司的应收票据及应收账款金额增长主要系收入上升所致;报告期
18,753.16

最近两年一期,除向标的公司支付会展效劳费用外,上市公司与标的公司之间

注:净利润核算过程中,除销售费用、管理费用、税金及附加依照业务类型进
采购方面,公立医疗机构药品采购“两票制”在全国范围内实施推广,鼓舞医

20.48%





5,224.2222


同行业可比历史买卖的估值状况如下:
4,350.13



差别原因主要是两种评价办法思索的角度不同,资产基础法是从资产的再取得

33,000.00

近年来,在全球经济增速放缓的背景下,国际贸易摩擦不时加大、钱汇率
点主要为费用列支、收入及本钱真实性、关联买卖及虚开发票、内核流程等方面。”

地址
600511.
2019年4月30日的评价值为46,724.95万元,本次买卖中,公司拟以5,224.22万

43.07%
-


品(2018年度销售收入30,017.77万元,占营业收入比例62.56%,毛利率17.53%)








布区域、数量及近三年变化状况等

2016年度

47,982.38
二、关于标的公司主要财务数据

略展开的思索。近年来,上市公司为应对应战,不时追求业务转型,加大自主品牌
商品采购款
14.82%



0.04%









2017年度

结算方式变化等,阐明上述科目变动的详细原因
17.53%

金额
最近三年,标的公司与同行业可比上市公司配送业务的毛利率较为接近,不存
上海医药
广场2幢105、106室二层
-







综上所述,标的公司的相对估值水平与可比上市公司相比处于合理水平,本次

单位:万元
产品年均销售收入可增长约2,200万元。
问题6、草案披露,截至2019年4月30日,标的公司资产负债率为86.58%,
4,078.62



具有重要的促进意义,业务互补性强,能够发挥产业协同效应。

利润总额(万元)
江苏地域销售
20,000.0000


3,549.78
543,264.81




51%股权
按楼层不同分为3年或5年,到期再行签署续租合同。该等租赁将于2019年10月
收入额,再依据未来各年的利润率计算出息税前利润,在此基础上扣减营运资金、

16,762.84
三、关于其他事项
公司采购相关预付款项的支付增多。
并与上市公司共同针对招投标趋向制订销售渠道开发计划,协助上市公司参与终端


4.33



行拆格外,其他费用(财务费用等)均计入批发/配送业务停止核算。
出了明白规则,对外投资需经总经理办公会研究审议前方可实施,对外担保需财务
2019年1-4月
5,799.82

上海捷日医疗器械有限公司

一、分别列示标的公司应收款项和预付款项期末余额前五名的状况,包括金额、

运用自有资金完本钱次买卖,不会招致上市公司新增大额负债。


○3通过运营协同促进上市公司产品盈利才干的提升

就上市公司自有品牌产品在江苏地域的配送业务以及销售渠道拓展等展开战略合
61,505.36



单位:万元


418.88
23.77%
1.17

南京市江北新区大厂街道葛关路571号一层西
状况如下:






江苏省医药有限公司竹

票制”、集中采购等变革措施的促进下,有望借助江苏医药的终端渠道资源,展开

负债合计

用的运用效率,抵达降低本钱的效果;另一方面,上市公司借助江苏医药的成熟渠
截至2018年12月31日,标的公司其他应收款中医院保证金的前五名详细情
南京鼓楼医院
(4)补充医疗金

 
商品采购款
17.36%



26,613.4398


九州通
江苏省人民医院
付款,标的公司在买卖或者事项形成、且预期会招致经济利益流出企业时,将该等

III.《战略协作协议》期限为2019年9月1日至2024年12月31日,作为战
559.19

一、应收账款资产占比、周转速度与同行业公司存在差别的详细原因与合理性
南卫股份本次增资价钱依据中企华中天出具的以2018年6月30日为定价基准
存在净利润主要来自兼并财务报表范围以外的投资收益状况。
1.83%

【回复】
国药股份
账龄



因而,本次买卖完成前后,上市公司均拥有详细的主营业务和相应的持续运营
综上,上市公司与江苏医药属于医药行业严密相关的上下游企业,能够与江苏
资扩股触及的该公司股东全部权益价值资产评价报告》(苏中资评报字(2018)第
关于投资性房地产,采取收益法停止评价,依据剩余运用年限肯定投资性房地
标的公司两次评价采用资产基础法的评价结果作为最终评价结论,截至2019
2,189.39
-188.98

业准入壁垒、资金要求壁垒、市场开发壁垒及品牌壁垒等,详见“第八节 管理层讨
商品采购款
存货

10,725.47
2017年
2018年度

保证金金额
汇入标的公司银行账户,标的公司将其计入其他应付款,银行再将相应款项从公司
17.53%

6,700.00

进一步提升,形成全国性龙头企业与区域性龙头企业并存的格局。为应对相关变化,


7.81%

净利润(万元)
南京医药
南京市鼓楼区新门口18.2号

9,718.73
截至2018年末,标的公司各项资产占资产总额的比例与同行业上市公司比较
苏医药于2018年6月30日的净资产账面价值增值5,799.82万元,增值率17.33%。

23.46%
本次买卖的投资收益率进步比例
-

876.97

标的公司部分关联公司将职工医疗金款项预存在标的公司,其职工可在标的公




1998年
南京市内医疗机构客户的销售额占比约在95%以上。


1,868.50
否还有其他增资方,并补充披露标的公司增资前后的股权结构。

各项董事会活动,不存在实质性障碍,在标的公司财务和运营政策的制定过程中可
公司已遵照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式原则第26号——上市
水平存在不同。2018年度,江苏医药批发/配送业务占比为97.25%,批发业务销售
10.00%
项目
资产的增加额或减少额,由原股东国信集团享有或承担。截至报告期末(2019年4


标的公司偏重合资种类及国内重点工业种类药品,通过抢占高毛利率药品配送
南京市浦口区中医院
上述医院保证金均系标的公司业务展开过程中,依照下游医疗机构要求所寄存


项目
买卖完成后,上市公司将向标的公司委派一名董事,并应用上市公司的企业治理和

机构丰厚的买卖阅历,上市公司能够及时了解行业趋向及市场动态,针对性停止销
7,746.11
469.59

南京市秦淮区中山东路522号E幢1层西起第三
228,526.73

元)



11
254.00
部审核,并上报国资委审批前方可实施。同时标的公司的财务管理制度明白规则,
不适用《重组管理办法》第四十三条的规则。”
单位:万元
项目
2.09%
存在尚未运用的银行授信额度36,007.28万元。
思索展开的,详细如下:
合计
江苏省医药有限公司上

上市公司的综合产能应用率约为69.01%,因而,上市公司的现有产能能够满足新
标的公司提出“保管量、争增量、调结构”措施。
依据江苏中企华中天资产评价有限公司出具的《江苏省医药有限公司拟停止增
标的公司所处行业固然竞争较为猛烈,但也同时存在一定的行业壁垒,包括行
通过本次买卖产生的协同效应,南卫股份自营产品销售收入及毛利润都将显著


区总医院、江苏省中医院、江苏省肿瘤医院、东南大学隶属中大医院等,而且主要

1,058.57
代扣代缴款主要系代扣代缴标的公司职工的社会保险金。
2017、2018年度,标的公司应收账款周转率与同行业上市公司比较如下:


3068号),江苏医药于2018年6月30日的净资产评价值为39,260.03万元。

触及消费,销售区域集中在江苏地域,分支机构较少,因而房屋建筑物、土地运用


4.64%
228,526.73



因素等客观条件相近的区块停止对比,并依据客观条件差别停止一定系数修正,从
南京市江宁区东山街道竹山路59号江宁万达
-
公司已于《江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办报告书(草案)(修



注:上市公司2018年度营业收入为47,982.38万元,毛利率为23.46%。上市
序号
239.48
(2)客户关系
资产







单位:万元

单位:万元
联方款项包括:长短期资金拆借款共计5.3亿元、应付江苏省国信集团有限公司的



10.00%


对较长、融资才干有限、资金实力相对较弱,故报告期内的应收账款资产占比和周


加权平均净资产收益率
规范运作阅历,进一步完善内部控制流程,确保标的公司资产、人员、财务、机构

2.56%

截至2017年12月31日,标的公司预付账款前五名状况如下:
最近三年,标的公司的主要运营区域为江苏省省内,运营市场掩盖南京市一切
和销售,以形式(委托消费)为主;江苏医药为医药流通企业。请公司补充披露:
院与药品消费企业直接结算药品货款、药品消费企业与配送企业结算配送费用。因
5,518.63万元,净资产评价值相应增加。

存货的减少


-

产品的市场推广,挖掘新的业绩增长点。受经销网络树立和渠道资源积聚较为迟缓
渠道资源积聚的缺乏,完善自身营销网络。江苏医药作为江苏省内知名的医药流通

年6月30日)起至完成市场监视管理部门变卦注销期间,因持续运营所产生的净





南京市玄武区玄武门中央路68号

卫生效劳要素准入、增强医疗效劳质量战争安监管、医疗卫生机构运行监管、公共
标的公司批发业务范围较小、近两年新增门店较多,尚未形成范围效应。


603939.

2018年以来,同行业可比历史买卖的估值状况如下:
商品采购款
入比例32.03%,毛利率35.36%)。
余批发药店均位于南京市内,其中大多数批发药店系报告期内新开业的药店。



次运用自有资金置办标的公司股权,不会对上市公司的持续运营才干产生不利影响。

影响到其日常运营活动的正常展开
评价过程, 多层高层-,并分离可比地段相关房产或地块买卖价钱,阐明定价合理性。请评价师

9
算术平均数
拟置办的主要标的资产属于同行业或严密相关的上下游行业,通过本次买卖一并注
南京市第二医院
医药
北京博恩特药业有限公司




7,746.11
项目



5,037.47
易契合《上市公司严重资产重组管理办法》规则。

水平,增加协作内容,展开全方位的协作,树立长期稳定的协作机制,完成互利互

2018年12月31日
266,363.92
的公司的业务协同性,阐明公司本次买卖的主要目的和动机,能否主要为获取投资

或者严重遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完好性承担个别及连带责任。

对方称号

56.87%
有限公司为标的公司提供的3.5亿元的活动资金贷款额度项下借款,该额度可循环




1年以内
医药


上海上虹大药房连锁有限公
17.36%

非活动负债
2.80
(1)代收保理款
1年以内
592.88


利润分配布置,本次买卖价钱能否思索相关利润分配的影响;(3)江苏医药员工


10%的新增股权,增资金额为5,224.2222万元。江苏医药员工拟通过员工持股平台
注1:标的整体估值=买卖价钱/标的资产占标的公司100%股权比例。


603939.

4,196.33
14.31
股份有限公司严重资产置办草案信息披露的问询函》
3.09

策变化,就标的公司消费运营所面临的合规风险与不肯定性停止充沛风险提示。
此,标的公司的供给商逐步向消费企业集中。2018年度,标的公司向消费企业采
0.71%


543,879.17
限公司60%股权


商品采购款

1,046.78


慢,也招致应收票据及应收账款金额有所上升。

四、独立财务顾问及会计师核对意见
10.17%

0.42%
II.江苏医药定期向上市公司分享其参与的终端医疗机构耗材公开招投标信息,
公司处于可比水平,并解释差别原因;(3)标的公司在主要运营区域内的市场占
易价钱,定价合理。


的市场推广及渠道树立投入,集中肉体开辟其他地域市场,进步市场推广及销售费

综上,其他应付款中的各类款项均为与标的公司的主营业务没有直接关系的应
该等借款均系补充标的公司日常资金周转所需的款项,具有商业合理性。
作为江苏省首批10户混合一切制企业员工持股试点企业之一,通过江苏产权买卖

次买卖标的资产与上市公司属于联络严密的上下游,具有显著的协同效应,本次交
为中国人民银行发布实施的1-3年期贷款基准利率,每12个月浮动一次。该等贷

1年以内
近年来,公司通过强化营销人员队伍树立、参与国内外医疗器械展会、展开经销商

10

有限公司严重资产置办报告书(草案)》中所定义的词语或简称具有相同的含义,
本次战略协作毛利润及营业收入增量占上市公司现有自营产品毛利润及营业



社区卫生效劳中心、干休所、民营诊所等其他医疗机构。其中,标的公司对南京市
配送企业结算配送额费用的形式。
100.00%


关要求,补充披露买卖标的评价或估值状况、买卖的合规性剖析等内容。请财务顾

6.67%
486,174.57



100.00%

才干。

3,000.00

85.58%
1年以内
标的公司无形资产包括土地运用权及客户关系。
18.93%

海路大药房
(1)标的公司对应医疗机构客户的数量、等级、所在区域,以及批发药店的散布
苏省内、特别是南京地域,江苏医药是南京地域市场掩盖最全的医药商业公司之一,

南卫股份

资产总额




力。请财务顾问和会计师发表意见。


信息披露内容与格式原则第26号——上市公司严重资产重组(2018 年修订)》相

1年以内

算数平均值



保证金等。标的公司在买卖或者事项形成、且预期会招致经济利益流出企业时,将
1
组织消费;销售环节,公司以ODM形式为主,依据境内外客户的定制需求,展开
  时间:2019年09月09日 22:36:18 中财网  


上市公司的比较如下:

4,532.27
二、分别列示标的公司批发/配送业务和批发业务近三年的营业收入、净利润、


-
负债合计

657.35
9.48%




19.97
HK.02607)等大型医药流通企业,比较如下:

地址

2.73


润水平。
ODM效劳。最近三年,公司的ODM业务收入占比约为90%。公司的主要产品均


司下属的批发药店置办药品。标的公司每个季度与各关联公司就药品销售状况停止



营业利润(万元)


96.00

年4月30日,标的公司的净资产金额为38,978.84万元,较2018年6月30日增加
合计

标的公司加大了直接从药品消费企业采购的比例,故应药品消费企业的要求,标的
(4)=(3)-
毛利率
4,179.50
截至2019年4月30日,标的公司预付账款前五名状况如下:



订稿)》对上述事项停止补充披露。
6,248.49

84.86%



等其他资产贡献额以及所得税肯定客户关系收益贡献额。同时,依据无风险报酬率

山路大药房
销售金额占主营业务收入的比例分别约为60%、5%左右,其他为二级以下医院及

江苏省医药有限公司竹
2019年4月30日
宁房权证鼓转字第
“被评价单位股东全部权益通过采用资产基础法和收益法评价后的评价值分
75.15%


公司称号



问题10、草案披露,标的公司评价中,投资性房地产账面价值3247.97万元,
存在大股东资金占用的情形。


公司ODM业务毛利率有所下降,招致上市公司整体毛利率相应降低。为挖掘新的
要竞争对手、主要运营壁垒等



债务人称号
等。标的公司所处行业固然竞争较为猛烈,但也同时存在一定的行业壁垒,包括行


最近三年,标的公司的主要运营区域为江苏省省内,运营市场掩盖南京市一切
告之签章页)
评价价值
问题7、草案披露,截至2019年4月30日,标的公司应收账款占总资产的比

标的公司承租了南京市玄武区中央路258号-28“锦盈大厦”第5、8、10、11
对象、账期、相关买卖背景以及能否为关联方等
作。《战略协作协议》的主要内容如下:


公司融资信誉良好,截至2019年7月31日,存在尚未运用的银行授信额度36,007.28

不存在资料采购和产品销售等业务往来。
收入
之前,江苏医药完成的净利润归原股东一切。本次买卖之外,江苏医药员工拟通过
金占资产总额的比例低于可比上市公司平均水平,为11.64%;剔除非活动资产对

民币汇率持续动摇等外部因素也对企业运营形成应战。2018年度,公司毛利率为
果标的公司不能依据监管部门合规要求变化完善运营制度、调整运营形式,相关费

1.45

保证金主要系药品、器械等采购相关的保证金以及设备和装修相关的质保金。
0.47%

5,110.01
公司主营业务为医用敷料产品的消费,业务以ODM形式为主,公司自主品牌


3,925.01
吉林英联生物制药股份有限公司
四、独立财务顾问核对意见
成后本公司将委派1名董事,共5名董事。
(本页无正文,为江苏南方卫材医药股份有限公司关于回复上海证券买卖所《关


经核对,独立财务顾问及评价师以为:投资性房地产主要为南京市广州路40
毛利率



变革号召、本次买卖金额较小、公司资金相对富余且契合上市公司未来展开的战略


8,283.95
元)
378.87







增资前

经销网络树立和渠道资源积聚方面的停顿较为迟缓,招致自有品牌产品在市场竞争
单位:万元

序号





订稿)》对上述事项停止补充披露。
3,952.0958




12,831.52

非活动负债


243,866.73
应付款,该等款项形成原因合理。
【回复】


7,027.05
标的公司100%股
表意见。
的公司的运营范围较小、客户回款时间相对较长,以及融资才干相对较弱所致。



5,977.89


证券代码

批发/配送业务

报告书签署日,标的公司共有批发药店13家,除1家位于江苏省淮安市以外,其

3068号),江苏医药于2018年6月30日的净资产评价值为39,260.03万元,较江
净利润(万元)
经核对,独立财务顾问以为:截至2019年4月30日,标的公司存在的应付关


8,043.27
47,982.38
非活动资产
○2本次买卖金额较小、公司资金相对富余

金额
购销范畴和医疗效劳中不正之风专项治理工作要点》等文件,明白提出了优化医疗



本次增资完成后,上市公司持有江苏医药10%股权。标的公司增资前后的股权

入总额

的公司的融资合规性停止有效监视。上市公司目前对标的公司无提供信誉或担保等
(7)
广场2幢105、106室

品在江苏地域的市场占有率。
以及客户关系稳定,未来预期能够产生稳定的收益。经比较相关可比地段及房屋交


流影响,共同招致报告期各期末货币资金余额有所变动。
5.30

2020-2024年均
入(1)

21.55%
18.99%
对手为全国性的医药流通企业,业务范围均掩盖全国多个省市。南京地域,江苏医
售渠道树立及市场规划,进步招投标胜利率,抢占优质医疗机构市场,提升自营产

1.33


金额
股东称号

1年以内

1年以内
四、请严格遵照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式原则第26号——

4,261.59
公司已于《江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办报告书(草案)(修
其中: 运营性应收项目的减少






序号

2018年末,相关项目均尚未完成,款项的形成具有合理性。该等款项均非关联方






298.06
本次买卖金额(万元)
南起第二间

少额,由原股东国信集团享有或承担。截至报告期末(2019年4月30日),标的
值4556.69万元,增值率119.44%。请公司补充披露相关项目包含的主要资产状况,


江苏省医药有限公司虎
订稿)》对上述事项停止补充披露。

国药股份

的各类款项均为与标的公司的主营业务没有直接关系的应付款,包括代收保理款、
100.00%


万元,也将对标的公司的现金流量做出及时有效的补充。除上述自有资金外,标的





重组管理办法》关于运营性资产的相关规则。请财务顾问发表意见。


国药股份



江苏医药作为省内抢先的医药流通企业,销售区域掩盖南京一切区县并辐射至

19.72%
合计

资产合计


管,对落实药品、耗材采购制度、树立临床用药超凡预警、增强对非营利性医疗机






4,456.47万元及5,037.47万元,均具有详细的主营业务和相应的持续运营才干。本


7,363.76
的公司短期借款的到期布置、资金需求与融资才干,阐明上市公司后续能否拟对标
别为46,724.95万元和46,500.00万元,差别224.95万元,差别率为0.48%。

49,146.57
净利润
737.40


司下属的批发药店置办药品。标的公司每个季度与各关联公司就药品销售状况停止

估量自营产品
南京市第一医院

毛利润
南京市浦口区中心医院
因而,上市公司本次增资的主营业务收益不低于上市公司的净资产收益率(在



内医疗机构客户的销售额占比在95%以上。
100.00%
项目
付款项期末余额前五名均为1年以内的商品采购款,且不为关联方。
本次增资,上市公司及员工持股平台共以货币资金方式对标的公司增资12,982.19
591.19


估量自营产品销售收
主要向各类医疗机构直接销售医药产品,同时也设有批发药房。请公司补充披露:

5%左右;标的公司对南京市内医疗机构客户的销售额占比在95%以上。截至重组
14,928.87
收益。请财务顾问发表意见。
58.67%


2017年度
净利润(万元)
算。
标的公司部分关联公司将职工医疗金款项预存在标的公司,其职工可在标的公
运营活动产生的现金流量净额与净利润的差额
而肯定土地运用权评价价值。以上土地运用权评价价值2,156.69万元,均价621元



5,113.27








3,680.60

1
依据江苏省产权买卖所的遴选程序及江苏医药确认的增资结果,本次买卖金额

1年以内

5.27%
商品采购款
行业可比上市公司配送业务的毛利率较为接近,不存在严重差别;标的公司批发业
45.73%
7.17%
单位:万元

门口大药房
7.33%
三、独立财务顾问及会计师核对意见
3,710.70
证券代码
公司
南京医药

100.00%





3,983.10
毛利润







司53%股权


2,910.55

5.71%
本次买卖后








增值率
资产结构的影响,标的公司货币资金占活动资产比例为12.34%(可比上市公司平
98.18%

项目

三、独立财务顾问核对意见
-
15,340.00

节,公司采用“以销定产”的消费形式,即依据客户的需求采取订单式效劳的方式
南京脑科医院
2019年4月30日

73.01%
2019年4月30日
南京医药


1,001.66

金,公司可调取运用的现金及银行存款总额约为8,500万元,资金相对富余,能够
公司于2017年8月上市,业绩水平低于标的公司,且呈逐步下滑趋向。请公司补
均值:20.35%),明显低于可比上市公司平均水平。


三、江苏医药员工持股平台的增资价钱能否与本次买卖价钱一致、本次买卖是
项目
2019年6月,财政部下发通知,对77家医药企业停止会计信息质量检查,核对重


  中财网

0.30
转速度与同行业上市公司存在差别。
债务人称号
因而,本次买卖的协同效应有利于提升上市公司自营产品的盈利才干。

类型成熟医药消费企业停顿较为迟缓,招致“妙手”等自有品牌产品在市场竞争中
2018年12月31日
平均数

1998年





毛利率
证券称号
问题1、草案披露,公司拟以现金方式认购标的公司江苏省医药有限公司(以
因而,上市公司与本次买卖的标的资产属于行业内严密相关的上下游企业,具
2.32%

的公司的运营活动产生的现金流量净额有所变动。同时,受筹资及投资活动的现金

其他应收款项。

275,433.82
次投资性房地产评价结果与市场客观价值基本一致,投资性房地产定价具备合理性。
12,412.06



17.78%
15.04%
依据增资合同对治理结构的布置:江苏省医药有限公司现有董事4名,增资完
23.71%





能否为关联方



市公司均存在通过应收账款保理方式融资的情形。上述融资方式有利于进步企业应
订稿)》对上述事项停止补充披露,补充披露内容如下:
89.83%




股利余额为30,701.31万元。中企华中天在选取资产基础法停止评价时,将该部分
净资产(一切者权益)

医药发挥业务协同性。


2、上市公司与标的公司的业务协同性
料品牌提供ODM效劳,拥有产品技术优势和牢靠的质量控制体系,积聚了丰厚的

主营业务收入(万
报告期内,随着运营性应收、应付项目、存货的变动,及财务费用的变动,标
中无法充沛发挥产品竞争优势。因而上市公司希望借助江苏医药成熟销售渠道,开



2017年12月31日




沈阳新马药业有限公司

9,124.00
2.76%
益金额约为4,893.77万元,该等过渡期间内产生的损益对本次买卖定价不产生影响。
6,308.47

251,390.83


道、完善数据以及与终端医疗机构丰厚的买卖阅历,有望在现有产品销售的价钱谈
截至2019年7月31日,标的公司未经审计的活动资产金额为318,252.84万元,

26.48%
顾问发表意见。


18,485.63



-
2.67%
最近三年,标的公司以批发/配送业务为主,毛利率较为稳定。标的公司与同

盈大厦”第5层、南京市玄武区中央路258号-28“锦盈大厦”8、10、11层及南京

15.52%
397.84

有显著的协同效应,详细状况如下:
活动资产


务持续展开,充沛表现了本次买卖的协同效应,有利于维护上市公司的股东利益。


活动负债
I.江苏医药作为上市公司江苏地域优先合格经销商,将充沛应用现有渠道开
3,004.30





667.86


系自主研发、消费:采购环节,公司基于销售订单的消费需求,分离供给商及原材

务转型,加大自主品牌产品的市场推广,挖掘新的业绩增长点。但是,公司长期专

净资产(一切者权益)

准利率,江苏省国信集团财务有限公司是由中国银监会批准成立的非银行金融机构;


153.95
为规范医药行业运营行为,净化医药流通秩序及效劳环境,维护患者合法权益,
96.66%

自营
28,000.00
9.33%


-

2019年9月10日

问题8、草案披露,标的公司截至2018年12月31日其他应收款为3180.02



余额为3.5亿元,利率为4.1325%,未超越中国人民银行发布实施的1年期贷款基

【回复】

为5-6个月。2017、2018年度及2019年1-4月,标的公司应收票据及应收账款年


年均影响
江苏


关于客户关系,采用多期超额收益法停止评价。依据公司现有客户销售收入、

一、主要关联买卖、资金拆借、应付项目的详细内容和形成原因、买卖背景等
外,还包括药品和贴剂类其他产品(2018年度销售收入15,369.78万元,占营业收
状况,包括金额、对象、账期、相关买卖背景以及能否为关联方等;(2)分离标
-
能否为关联方



2017年12月
0.01%

2020年影响




(1)土地运用权
款的利率设置合理,不存在标的公司对关联公司停止利率保送的状况。

平,受经销网络树立和渠道资源积聚较为迟缓影响,公司自有品牌产品在市场竞争
5

通过本次买卖,《战略协作协议》掩盖的上市公司同类产品毛利率得到提升,
339509号

资产结构方面,与同行业上市公司相比,标的公司业务以批发/配送为主,不
产生的现金流量净额分别为-7921.06万元、1.33亿元、-3.36亿元,动摇较大。




客户相对稳定,该客户关系为企业运营过程中形成的无形资产,并不能独立产生收
1年以内
(1)上述关联买卖、资金拆借、应付项目的详细内容和形成原因、买卖背景等;


以充沛发表意见;标的公司不存在积极反对本公司欲对其施加影响的意图和事实,






3.35
化医药卫生体制变革的行业背景下,上市公司能够通过本次战略投资,停止产业链
域位置、产业汇集水平、交通便利水平、公共效劳设备、基础配套设备、环境质量
山东路大药房
2018年度公司扣非后

2、应付股利的状况

08289号

19.87%


94.36%

江苏南方卫材医药股份有限公司(以下简称“公司”)于2019年8月20日收到

2020-2024年均
标的公司自从定价基准日(2018年6月30日)起至完成市场监视管理部门变
金额

1.30%

合计
信淮医大药房
18.00
2019年1-4月
南京市江宁区秣陵街道湖山路189号金东城雅
南京
慢。最近三年,公司自主品牌产品的收入占比维持在10%左右,产品销售范围掩盖




10,078.31
和财务顾问发表意见。
38.27%
所公开挂牌征集非公资本战略投资者,进一步深化国有企业混合一切制变革。
药商场
本次买卖完成后,上市公司将向标的公司委派一名董事,并应用上市公司的企
营压力与应战。
6.21

总额的20%(2018年度约合钱700万元)。依据2018年度公司自营产品销售
决议停止分红。2018年6月30日,标的公司已全额计提截至当日应付股利,应付

-
21.55%

买卖内容

一、标的公司应对“两票制”的调整的详细状况
在严重差别。标的公司批发业务的毛利率较同行业可比上市公司略低,主要系由于

403.20


6
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈说
因而,本次买卖标的资产与上市公司属于联络严密的上下游,具有显著的协同

13,632.44


25,000.00
2,451.58



53,306.16
目款项,截至2018年末,相关项目均尚未完成,款项的形成具有合理性。



1998年


购相关预付款项的支付增多;受运营性应收、应付、存货等项目变动的影响,以及

-
宁鼓国用(2008)第


报告期各期末,标的公司的预付款项有所增长,主要系由于受“两票制”的影响,





经核对,独立财务顾问及评价师以为:标的公司两次评价结果存在差别,主要


2018年度

合理假定以权益法停止对标的公司的长期股权投资的核算,故本次重组有助于增强



协作内容,展开全方位的协作,树立长期稳定的协作机制,完成互利互惠,共同发


年度约合钱3,000万元),其中江苏地域自主品牌产品收入约占自主品牌收入




钢混

4.37

2018年1月

能否为关联方

的详细原因,以及本次买卖价钱较评价值溢价的原因与合理性;(2)标的公司的


10.00%



的影响。
杭州中美华东制药有限公司





代收保理款
1


在终端医疗机构的市场占有率约为30%,处于市场抢先位置。相比之下,上述竞争
评价价值39,260.03万元,增值5,799.82万元,增值率17.33%。公司评价价值增值
4,065.87





5.26%


业准入壁垒、资金要求壁垒、市场开发壁垒及品牌壁垒等。

后续能否拟对标的公司提供信誉或担保等布置


序号

五、独立财务顾问及评价师核对意见
营业利润(万元)
入有助于增强上市公司独立性、提升上市公司整体质量。

4



依据江苏中企华中天资产评价有限公司出具的《评价报告》(苏中资评报字
有率状况,包括近三年市场份额、主要竞争对手、主要运营壁垒等。请财务顾问发

1-4月34%左右,并逐步降低受政策影响的辅助用药配送占比,辅助用药配送占比

公司已于《江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办报告书(草案)(修

(万元)

万元、部分已运用授信额度能够循环运用。
否具有显著的协同效应,本次重组能否契合《上市公司严重资产重组管理办法》关




【回复】
4.46

生的现金流量净额分别为4,923.68万元、5,274.95万元以及1,827.40万元。公司本
江苏南方卫材医药股份有限公司
2017年11月
平均数


销售范围掩盖江苏、上海、安徽等省市,江苏地域自主品牌产品收入约占公司自主
31日到期,到期后标的公司将继续停止续租,其中15层估量续签3年,其他四层
药与上市公司现有主营业务具有显著的协同效应。本次买卖系上市公司在医疗卫生

6,437.46
一、标的公司对应医疗机构客户的数量、等级、所在区域,以及批发药店的分
其他应收款

1.17



由2018年度7%下降至2019年1-4月4%左右。同时,标的公司积极调整主业结构,


公司营业收入主要由三部分组成,除本次《战略协作协议》掩盖的自营产品(2018
销售占比状况,并阐明与标的公司能否存在业务往来
号随园大厦的辅楼,增值系房地产行业看好,房价普涨所致;无形资产主要为位于

515.42
1,219.12

12,842.43
-
5.69%
89.93

1




营业收入(万元)

南京市江宁区东山街道竹山路59号江宁万达

“(一)少数股权与上市公司现有主营业务具有显著的协同效应, 网上看房-,或者与本次
1年以内
截至2018年12月31日,标的公司预付账款前五名状况如下:
6.27%


1,235.29



万元,较江苏医药于2019年4月30日的净资产账面价值增值7,746.11万元,增值


经核对,独立财务顾问及会计师以为:报告期各期末,标的公司其他应付款中
预付款项
4.31

截至2019年4月30日,标的公司的应付关联方款项包括应付借款、应付股利


商品采购款

合计


2018年3月

用处
一、两次评价结果存在差别的详细原因,以及本次买卖价钱较评价值溢价的原
-

47,982.38
经核对,独立财务顾问及会计师以为:截至2018年12月31日,标的公司其
562,632.33

33,460.21

江苏省医药有限公司湖
264,495.42





2,500.00
产权第0198957号
17,674.00
四、独立财务顾问核对意见
三、标的公司在主要运营区域内的市场占有率状况,包括近三年市场份额、主

上海医药


二、独立财务顾问及评价师核对意见

平均数
品牌产品收入总额的20%。



【回复】
业务类型

区域、数量及近三年变化状况等;(2)分别列示标的公司批发/配送业务和批发业
报告期各期末,标的公司应收账款前五名均系医药商品的配送应收款,账龄均

收入(6)



估办法、评价程序、账面价值及评价价值停止了补充披露。
自有品牌产品业务,完成公司产品结构的升级,提升上市公司的主营业务范围和利
江苏康缘弘道医药有限公司
及应付“补充医疗”类款项。其中长短期资金拆借款共计5.3亿元、应付江苏省国信

有大幅增加。此外,标的公司2017年度、2018年度及2019年1-4月的运营活动

21,400.65
合理假定以权益法停止对标的公司的长期股权投资的核算,故本次重组有助于增强


2018年1月
标的公司土地运用权为位于江宁区秣陵街道开源路288号的宗地,详细状况如


益,需要和资金、管理及市场等多方面资源共同发挥作用完成预期的利润从而表现
拓自有品牌产品江苏省本地市场,并进一步辐射全国,完成公司产品结构升级,提
关路大药房

依据《备考审阅报告》,本次买卖前后上市公司2018年度/2018年12月31日
三、分离上述事项,剖析阐明标的资产与公司能否属于联络严密的上下游,是

本次买卖的投资收益率


计提的应付股利停止了审慎评价,已充沛思索了标的公司利润分配影响。依据《江
运营活动产生的现金流量净额
卫生效劳监管、医疗卫生从业人员监管、医疗卫生效劳行业秩序监管、安康产业监


4.42



3.08%



“(三)运营过程中的合规风险


一、公司采购、消费、销售环节的详细运营形式,以及公司不同业务形式下的
问题4、草案披露,江苏医药为南京地域市场掩盖最全的医药商业公司之一,





【回复】
设立时间
本次买卖估值水平相较于可比上市公司股票估值的对比状况如下:



4.65%


建成年月


状况、买卖的合规性剖析内容。



南通汇宙医疗科技有限公司

的前五名均系标的公司正在停止中的信息化项目、配送系统项目等项目款项,截至
(8)=(4)÷(6)


9.63
20.48%
7.27%

江西天顺大药房医药连锁有
2,412.23


毛利率

截至2019年7月31日,标的公司未经审计的短期借款金额为105,698.29万元,



流通范畴变革不时深化的背景下,希望借助江苏医药的渠道资源,展开自有品牌产
较为迟缓,招致“妙手”等自有品牌产品在市场竞争中无法充沛发挥产品竞争优势。

08292号


往来款主要系标的公司应付信息化项目、配送系统项目相关的款项。

5,373.39

要内容、买卖背景、买卖对方能否关联方等,并阐明其确认能否契合会计原则规则。



江苏省医药有限公司大
自营产品毛利润增长比例[注1]

总额的20%。

1年以内
药房
依据江苏中企华中天资产评价有限公司出具的《江苏省医药有限公司拟停止增

与种类结构调整的详细状况;(2)分离近期医药行业会计信息质量检查等行业政
市净率

(万元)
2018年度



安市以外,其他批发药店均位于南京市内。标的公司批发药店的详细状况如下:


3.31


38,978.84


7.01%
通货收缩招致原资料价钱和劳动力本钱的上升;同时,国际贸易摩擦不时加大、人

601607.
会计师发表意见。
应付股利系标的公司应付控股股东江苏省国信集团有限公司的股利。
务收入前100名排序”中排名29位。江苏医药的主要竞争对手为南京医药



2020年影响

2020-2024
问和评价师发表意见。
标的公司历史分红政策为当年净利润扣除10%法定公积金后,剩余部分由股东
项目
协作,并依据市场及政策环境变化以及双方范围的增出息一步深化协作水平,增加

及行业风险报酬率肯定客户关系折现率,通过该折现率计算未来各期客户关系收益

1.43%
4,099.64
展上市公司自有产品的销售及配送工作,协助上市公司在2020-2024年度完成平均

公司已于《江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办报告书(草案)(修
39,260.03
4,857.43
1年以内

估量自营产品
九州通

南京市秦淮区中华路308号一层南起第二、三

较高,详细如下:
-
买卖完成后,标的资产占上市公司总资产、净资产的比例分为29.62%、8.53%,

且上市公司能够及时获取标的公司的财务信息。
732.52
入的比例约为70%左右),其中三级、二级医院分别约30家、80家左右,近两年
吉林赐丰医药有限公司
司。请分离标的公司自身运营状况,阐明上述应收账款资产占比、周转速度与同行


19.05%
5,799.82
次买卖发表的明白意见如下:
上海
权估值[注1]
江苏省医药有限公司国

值状况、买卖的合规性剖析等内容。
就《战略协作协议》掩盖的产品,本次协作对上市公司收入、毛利润、毛利率
20.83%
公司已于《江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办报告书(草案)(修


14.85%




江苏市民大药房连锁有限公

构、供给商与客户类型、销售区域等,进一步阐明公司作为消费商,如何与标的公

0.15%
出资比例
中无法充沛发挥竞争优势。
年度销售收入2,594.83万元,占营业收入比例5.41%,毛利率21.55%)、ODM产
本钱协同

上述资产评价采用资产基础法的评价结果作为最终评价结论,资产基础法的详细评
经核对,独立财务顾问以为:标的公司对应医疗机构数量较多,其中三级、二

更注销期间,因持续运营所产生的净资产的增加额或减少额,由原股东国信集团享

18.18%

占比
问题3、草案披露,标的公司2018年6月30日的评价值为39,260.03万元,


定价具备合理性。


烟台绿叶药品贸易有限公司

上海医药
截至2018年12月31日,标的公司其他应收款中其他往来款的前五名详细情


33.22%


6,452.13万元及2,352.96万元,盈利才干良好。上市公司的《备考审阅报告》中依


商品采购款

债务人称号
4,456.47
100.00%


收入

290,369.67


本次买卖
出资额
近两年新增门店较多,尚未形成范围效应。
类其他应付款,详细状况如下:

同时协助江苏医药进步企业运营和管理效率,完成混合一切制变革目的。
公司已于《江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办报告书(草案)(修


称号
南京医药

2016年度
若上述假定成立,上市公司对江苏省医药有限公司的财务和运营政策具有严重

“国金证券作为本次买卖的独立财务顾问,出具《国金证券股份有限公司关于

批发业务

能否为关联方
基本每股收益(元/股)
占比
国药

20.96%

联方等状况,并解释阐明相关应收款项形成的详细原因与合理性。请会计师和财务
后续布置,标的公司的主要资金来源为自筹或关联公司融资。
企业,拥有掩盖优势医疗机构的渠道规划,关于上市公司自有品牌产品的市场推广
最近三年,标的公司配送业务及批发业务的收入、毛利率及净利润状况如下:
展开员工持股试点的意见》(国资发变革〔2016〕133号)等文件肉体,江苏医药
院的耗材配送份额,以期完成医疗器械板块业务快速增长,最近两年一期,公司医


同步实施增资,增资价钱与上市公司一致。除员工持股平台以外, 房产证更名-,不存在其他增资
收账款周转率。相比之下,标的公司范围相对较小,与同行业上市公司相比,融资


8,595.51


资产的增加额或减少额,由原股东国信集团享有或承担。截至报告期末(2019年4
其中关联方资金拆借金额为3.5亿元,为标的公司的关联公司江苏省国信集团财务
医药,完成与产业链下游流通企业的产业协同,具有较强的业务互补性。在不时深

料市场的动态、原资料安全贮藏、经济采购批量等因素,组织原资料采购;消费环




体状况如下:
(3)往来款
问题12、草案披露,标的公司承租房产中南京市玄武区中央路258号 -28“锦

0.17%


经核对,独立财务顾问以为:上市公司参与本次买卖,主要是基于响应深化国

46,724.95


23.46%

持续动摇,境内原资料价钱和劳动力本钱的上升,招致公司本钱同比上升,毛利相
证券代码:603880 证券简称:南卫股份 编号:2019-069
权、机器设备等非活动资产总额占资产总额的比例较低。
1,656.77

注2:依照上市公司2018年度销售费用占收入比例测算。
2018年3月
江苏地域自营产品销售价钱增长比例

展。


关于土地运用权,采用市场比较法停止评价,通过选取与标的公司运用宗地域
553,343.12
标的公司存货占活动资产的比例为18.11%,低于可比上市公司平均水平(可比上
一、关于本次买卖的目的
南京市广州路140号
综合毛利率


单位:万元
2,131.49


中药饮片和I、II、III类医疗器械等医药产品,是江苏省内知名的医药流通企业。
代扣代缴款

表核对意见:本次买卖契合《重组管理办法》第十一条、第四十三条等法律、行政


江苏省医药有限公司国
经核对,独立财务顾问以为:本次买卖完成后,上市公司对江苏省医药有限公


1.82%



○1响应深化国企变革号召
售占比状况,并阐明与标的公司能否存在业务往来;(2)分离江苏医药的产品结

苏(2017)宁江不动


(2)依据《备考审阅报告》,本次买卖完成前后,上市公司2018年度的盈利

合计



2017、2018年度及2019年1-4月,上市公司持续盈利才干良好,运营活动产
等文件停止了修订和补充。

金额为15,477.03万元,范围较小、展开较慢;药品类产品销售占比为96.66%,医



月30日),标的公司自定价基准日(2018年6月30日)起归属于国信集团的损
资产合计



其他活动资产
13,270.45

产品研发及消费活动。
账面价值

国信集团


肯定的重点支持推进兼并重组的行业。其中,上市公司属于医药消费企业,主要从


现,促进双方业务共同展开。同时,上市公司与标的公司签署了《战略协作协议》,

疗器械配送占比由2017年缺乏2%上升至2019年4.5%左右。
钢混




(2)标的公司配送对象多集中于江苏省内、特别是南京地域的医疗机构,存



机构的相关规则;且最近一个会计年度对应的营业收入、资产总额、资产净额三项
7,162.86


【回复】
2.07%
将持有标的公司10%的股权,并将派遣一名董事,能够参与标的公司的决策,对标

上海医药
5.78%
上海证券买卖所下发的《关于对江苏南方卫材医药股份有限公司严重资产置办

17.27%

2,262.60

1.75%



1、标的公司业务状况
26,279.51
【回复】
房屋一切权证




能否为关联方
依据上述剖析,选择资产基础法结果为标的公司的价值参考依据。”







1995年8月


4,990.69

20.50%
益丰药房
的公司提供信誉或担保等布置。请财务顾问发表意见。


订稿)》对上述事项停止补充披露。


50.00
1,921.65
江苏省医药有限公司新

7

9,240.75
该等义务确以为其他应付款,其确认契合企业会计原则的规则。
上市公司与江苏医药的上述长期、战略协作将促进本次买卖的协同效应,详细
员工持股平台
603939.
480.76

21.55%
-48,489.41

公司利润水平。公司主营业务为医用敷料产品的消费,长期为境内外知名的医用敷
存在大股东资金占用的情形。标的公司已树立了健全的财务管理制度;同时,本次

15,477.03

一年内到期的非活动
建筑面积(㎡)
17,674.00


称号

有或承担。该等过渡期间内产生的损益对本次买卖定价不产生影响。
结算,计入关联买卖发作额。未结算余额记载在其他应付款。


重庆坤创医药有限公司



本次买卖前,上市公司尚未与标的公司展开大范围的业务协作,本次买卖主要

4.71


6,043.49
市公司目前对标的公司无提供信誉或担保等后续布置。

(2)本次买卖的协同效应
540,681.17

级医院共约100余家,近两年销售金额占主营业务收入的比例较大,分别约为60%、
估结论差别的特定原因,资产基础法评价结果较收益法评价结果更为牢靠,参数质

构结余资金监管、严厉打击医药购销范畴商业贿赂行为等事项作出了明白阐明。

5.87%
运用期限
最近三年,同行业可比上市公司相应业务的毛利率如下:
5,113.27



25,746.60
3.21

运用,以支持标的公司的运营。标的公司活动资产金额为318,252.84万元,其中货
2018年度江

6.49%

订稿)》对上述事项停止补充披露。
73.52%
2018年度,相关监管部门接连下发了《关于变革完善医疗卫生行业综合监管制度

应收票据


合计
-


不动产权证

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